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巨·研究|自主可控进程加快激活科技股 A股结构性行情延续

2021-01-18 16:25作者:赵玲
导读行业研报看不懂、行业趋势不会把握……不用担心,巨丰投顾“巨·研究”来帮助。每月月初和月中,这里有全行业的透析,用简单通俗的语言,让你对行业全盘掌握;摘要:1、 从2020年三季报业绩来看,农林牧...

行业研报看不懂、行业趋势不会把握……不用担心,巨丰投顾“巨·研究”来帮助。每月月初和月中,这里有全行业的透析,用简单通俗的语言,让你对行业全盘掌握;

摘要:

1、 从2020年三季报业绩来看,农林牧渔、电气设备两大行业营收与净利润增速均实现两位数增长。

2、 电子板块机构关注度最高。电子、医药、计算机为机构调研前三;

3、 国产28nm光刻机即将下线刺激科技股活跃。第一部分:行业景气度综述申万二十八个一级行业中,2020年三季报显示,通信、农林牧渔、综合、电气设备、电子、医药生物、国防军工、机械设备、食品饮料、建筑材料十大行业归母净利润增速与营收增速均取得正增长。

其中,营收与净利润均实现超两位数增长的有农林牧渔和电气设备板块。净利润实现超两位数增长,营收实现正增长的有农林牧渔、电气设备、电子、食品饮料、机械设备、通信、综合、医药生物、国防军工几大板块。

与中期相比,除农林牧渔行业净利润增速环比下降外,多数板块环比均出现回升。其中,电气设备板块表现最为突出,三季度营收与净利润均出现两位数增长。食品饮料、医药板块表现依然稳健。

最新行业市盈率显示,休闲服务、医药生物、电气设备、有色金属、计算机、食品饮料、轻工制造、汽车、电子、家用电器等十大板块市盈率超过中位值,估值进入偏高区域;银行板块估值逼近中位值;建筑装饰、农林牧渔、房地产、建筑材料等板块估值远低于中位数,存在估值回归需求。第二部分:近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

l 行业机构调研家数

近半月,机构调研家数最多的前五大行业分别为电子、医药、计算机、建筑材料、汽车。与上期机构调研行业前五名对比来看,电子、建筑材料、汽车板块调研排名提前。化工、纺织服装机构关注度略有下降。总体上,机构关注度较上期提升的板块有电子、建筑材料、汽车、家用电器等;机构关注度较上期有所下降的板块有化工、纺织服装、电气设备等。

l 行业表现

从市场表现来看,1月前半个月,两市继续呈现结构性行情。涨幅居前的板块主要为电子、银行、建筑材料、有色金属、化工、机械设备等。业绩表现较差的纺织服装、综合、休闲服务、商业贸易、公用事业等。

l 资金表现

一月前半个月,北向资金流入为主,10个交易日共流入370.80亿,日均净流入37.08亿,与上期日均流入28.01亿相比,流入幅度有所提升,显示外资对A股继续看多做多的态度。

展望未来,我国疫情后经济恢复形势在全球属于佼佼者,货币信贷支撑良好,A股核心资产在国际市场中的竞争力日趋增强,后期北向资金流入A股基础依然存在。

需要注意的是2021年初,沪指突破3600点,创业板突破3100点。南向资金流入居前,北向资金流入幅度相对稍逊。两市大涨后,北向资金持续流入A股,或因A股估值逐渐偏高,南下资金较北上资金幅度更大。l 巨丰重点跟踪行业要闻动态Ø 科技领域

1. 2020全球智能手机全年生产总量12.5亿部 同比减11%

TrendForce发表报告称,2020全球智能手机市场受到疫情冲击,全年生产总量仅12.5亿部,按年减11%,为历年来最大衰退幅度。全球前六大品牌排名依序为三星、苹果、华为、小米、OPPO及Vivo。展望2021年,报告预期全球智能手机产业可望随着日趋稳定的生活型态而回温,透过周期性的换机需求,以及新兴市场的需求支撑,预估全年生产总量将成长至13.6亿部,按年回升9%。

2.IDC:预计2021年商用大屏显示市场出货量同比增长17%

IDC发布2021年中国商用大屏市场预测:2021年,商用大屏显示市场出货量将达到782万台,同比增长17%。其中LCD拼接屏引领市场增速,同比增长20%,交互式电子白板和商用电视分别达到19%和17%增速,广告机预计增长10%。预计到2023年,超过28%的广告机将支持更多互动交互功能,同时超过10%的广告机将支持5G连接。

Ø 金融与经济领域

3.12月社融增1.72万亿,预估2.19万亿,前值2.13万亿

中国12月社会融资规模增量17200亿元,预估为21850亿元,前值为21300亿元。

4.12月M2同比增10.1%,预估10.7%,前值10.7%

央行发布数据显示,2020年12月末,广义货币(M2)余额218.68万亿元,同比增长10.1%,预估为10.7%,增速比上月末低0.6个百分点,比上年同期高1.4个百分点。

Ø 消费领域

5.中汽协:12月新能源汽车销量同比增49.5%,全年同比增10.9%

中汽协:中国12月份新能源汽车销量24.8万辆,同比增长49.5%;2020年1-12月累计销量136.7万辆,同比增长10.9%。预计新能源汽车2021年销量180万辆,同比增长40%。

中国12月份汽车销量同比增长6.4%,2020年汽车销量同比下降1.9%;中国12月份汽车销量283.1万辆;2020年全年累计销量2531.1万辆。

6.中汽协:12月我国动力电池销量共12.2GWh 同比增长56.9%

中汽协数据显示,12月,我国动力电池销量共12.2GWh,同比增长56.9%。其中三元电池销售6.5GWh,同比上升9.3%,占总销量53.2%;磷酸铁锂电池销售5.6GWh,同比增长244.2%,占总销量45.8%。第三部分:板块机会点评1、国产28nm光刻机即将下线加速自主可控进程 科技股活跃度提升

科技股为市场主流品种之一。受估值较高,业绩窗口期业绩表现并不亮眼影响,科技股在2020年下半年普遍没有较好表现,不过受国内对于科技国产替代的需求支撑,科技股行情中长期依然具备较大的确定性。

消费电子方面,尽管2020年智能手机出货量呈现下滑态势,不过台积电预计,2021年,智能手机市场将实现10%的正增长,结束连续3年的下滑态势。对于消费电子板块,我们在6月中旬提示苹果产业链机会,10月中期和11月初期的半月刊中均提示减仓。12月15日消息,苹果拟将2021年上半年iPhone产量提升30%,对产业链形成利好,现提高关注度,积极观察。台积电业绩指引消费电子和汽车电子,建议重点关注。

对于科技自主可控,估值普遍较高,在流动性不松和趋紧阶段,业绩驱动成为市场的主要驱动力。不过伴随近期中芯国际获得美国成熟制程的批准,上海微电子研制的28nm光刻机即将下线,交付国内半导体企业使用的事件预期影响。若国内科技发展受制的光刻机和材料设备能逐渐得到解决,科技内循环将加速我国科技自主可控进程,近期科技股情绪普遍上扬。继续重点关注公司技术与国际差距逐渐缩小、国内业务提升空间大、盈利预期稳定、估值合理的科技股。

2、新能源汽车景气度向智能化延伸

7-8月份,我们不断提示汽车板块的机会。8月份汽车类消费增速连续两月实现两位数增长,结合中汽协汽车销量数据来看,随着经济的持续恢复,汽车消费在经历了连续三年的下滑后,呈现良好的复苏态势,行业拐点越来越明晰。

中汽协最新数据显示,尽管受到疫情影响,我国2020年汽车销量仅下降1.9%;全年新能源汽车销量同比增长10.9%。中汽协预计2021年新能源汽车销量将同比增长40%,2020年或将是中国汽车市场的峰底年份,2021年将实现恢复性正增长,汽车销量有望超过2600万辆,同比增长4%。其中,电动化、智能化、网联化、数字化加速推进汽车产业转型升级,新能源汽车市场也将从政策驱动向市场驱动转变。尤其是在《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》大力推动下,新能源汽车未来将有望迎来持续快速增长。

汽车板块在行业产销数据向好之下,板块情绪持续提升,2021年元旦节日期间,特斯拉SUV品种Model Y大幅降价,激活新能源汽车产业链热情。重点关注的一是上游锂电品种,二是产业链齐全、产品火爆的整车企业,三是智能汽车涉及的软硬件企业。

3、关注顺周期板块中的中长期品种

12月份制造业PMI及非制造业PMI连续10个月位于荣枯线上,国内经济继续呈现良好的复苏态势。经济复苏状态下,光伏、化工、机械板块及传统周期股如有色、钢铁、煤炭均出现不同程度的估值修复。

重点关注中长期趋势明确的光伏、风电、新能源汽车等板块机会,以及受益于下游新能源汽车放量的上游有色品种和经济复苏带动的化工细分领域。

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(作者:赵玲 执业证书:A0680615040001)

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